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石油价格期货市场警告称冠状病毒感染后不会恢复

石油价格期货市场警告称冠状病毒感染后不会恢复

礼貌的马克·沙克尔顿兰开斯特大学

西德克萨斯中质WTI原油变成负数由于石油交易员陷入巨大的供过于求和缺乏存储的地方之间,本月有史以来第一次。黑金的国际价格仍处于桶底

石油生产商正在努力关闭自己的部门或寻找倾倒产品的环境可接受的替代品发现困难卸载并正在调整路线以寻找潜在的买家,但COVID扼杀了各地对石油的需求并不容易

WTI正在交易大约是美国,而布伦特原油价格大约是美国,仍然是全球很多石油生产无法盈利的水平布伦特和WTI是用来在世界范围内基准价格的两种主要石油等级,布伦特原油是在海上发现的,其质量略高于美国在岸石油。

如果供应过剩趋于平稳,那么更宽容的价格可能很快就会恢复,然后随着锁定限制的放松,全球需求会上升。但是,油价的长期前景如何?它们如何受到COVID的影响

能源价格和时间段

石油的未来价格通常比当前价格或现货价格便宜。这反映了一个事实,即那些愿意通过提早订购来支持未来石油生产的人通常会获得折扣。这可以在下图中看到,该图显示了交易合约价格在在过去的几年中,与6月现货价格相比,6月份交货的油为橙色和灰色。

美国6月交货的WTI价格

现金和现金洲际交流

现货价格和未来价格的这种交叉被称为期货溢价或短期供过于求。当然不是能源交易电力市场中的第一个矛盾现象是发电过剩的时期,在此期间,生产商向消费者付费以获取会损坏发电站的电力

确实这些事件正在成为比较普遍;普遍上因为世界的过渡从可以存储的能源类型(例如石油)到不能存储的能源(例如风能和太阳能),我们不仅在英国看到这些事件,世界各地的

在当前情况下,石油价格下跌的原因基本上是投资者认为,随着经济的复苏,未来价格会上涨。更伟大在此期间偶然发生的金融危机没有等效的转变液化天然气的价格上涨天然气价格受到以下事实的支持:电力需求较高,因为封锁期间每个人都在家中

在COVID之后

上图还告诉我们,投资者认为,到6月,油价不会恢复到冠状病毒爆发前的水平附近。从现在起的两年后,他们认为油价将在美国和美国之间。

即使我们以中期数据来看,也希望COVID不再成为问题,但市场仍然无法预见到之前的水平,12月份WTI石油合同目前交易从历史上看,与美国相比,美国的价格略低于美国

在未来几年中,化石燃料的需求可能会下降,因为它们面临着竞争加剧从可再生电力为家庭中央供暖到汽车和公共汽车的一切供电已经达到顶峰尽管石油至少具有一个优势,但它的高能量密度和便携性使其很难在航空中替代,前提是航空业再次变得可行。另一方面,大流行期间远程办公的增加可能刺激下降每天上下班,也可能出差

世界能源消耗量TWh

数据世界

这种变化反映在石油大公司(例如埃克森美孚和壳牌)的股价上,从历史上看,自一月份以来,这些股票的安全性投资一直在下降,而整个股市的整体跌幅约为1%。

尽管壳牌公司这些传统上都是高股息支付者刚切自第二次世界大战以来的首次派息。然而,即使当前的供应过剩使这些公司损失了一两年的收入并失去了派息,这也无法说明其下滑的幅度

前五大石油巨头的股价与S P

S P蓝色外壳粉红色BP黄色雪佛龙绿色总紫色埃克森红色交易视图

沙特阿拉伯一直在试图通过将沙特阿美作为全球最大的石油所有者在股票市场上市来出售其部分资产的事实本身表明,他们可能认为最有利可图的年份已经落后于该行业。一直希望在全球领先的股票市场之一上以一万亿美元的价格挂牌交易,但现在看来,阿美石油公司已经不太可能将其规模缩小到当地的利雅得Tawadul交易所,隐含估值十亿美元

该公司答应过支付今年的总股利,但按当前的油价计算,这似乎是公司现金流的一个高要求。关于未来价格的信号将无法使投资者放心购买股票,因为他们一直以高分红持有这些股票产量,现在正在减少

因此,尽管已经开始从石油过渡,但全球COVID锁定似乎已在加速,石油仍然是运输必不可少的,但没有以前那么多,天然气和可再生能源继续增加他们在能源生产中的份额很可能COVID为绿色革命所做的工作比任何气候峰会都多

马克·沙克尔顿金融学教授兰开斯特大学

谈话

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